El funcionamiento del VXX (S&P500 VIX Shor-Term Futures Index) es el siguiente: Utiliza el precio diario del roll-over de los dos más próximos vencimientos de futuros del VIX (Ver post «Conociendo el índice VIX»), replicando la posición que rola del primer vencimiento al segundo, es decir, vendiendo el primero y comprando el segundo.
El contango en el que casi siempre se encuentran estos dos futuros, hace que esta posición diaria de roll-over sea perdedora. Se vende el barato, se compra el caro. Día tras día. Pérdida tras pérdida. Los momentos de backwardation son efímeros, pero ojo, fuertes. Importante dato a tener en cuenta a la hora de operar controlando bien los riesgos, como es nuestra obligación.
Este curioso amiguito tiene un amiguito doblemente curioso, el UVXY, que es igual que el VXX, pero doblando la posición del VXX, es decir, es igual pero se mueve el doble de rápido que el VXX, para arriba y para abajo. También hay que decir que el VXX es un ETN y el UVXY es un ETF.
«Al miserable y al pobre, todo les cuesta el doble»
Sé el Primero en Comentar